VN-Index có tuần tăng thứ tư liên tiếp nhờ thanh khoản cao và dòng tiền ngoại tích cực, nhưng dấu hiệu phân hóa và rủi ro điều chỉnh kỹ thuật đang khiến nhiều công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư nên thận trọng.

Thị trường tiếp tục đi lên, VN-Index đạt đỉnh hơn hai năm

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến đà tăng mạnh mẽ khi VN-Index tích lũy thêm gần 71 điểm, nâng tổng chuỗi tăng lên bốn tuần liên tiếp. Đáng chú ý, chỉ số này đã quay trở lại vùng đỉnh cao nhất kể từ giữa tháng 4/2022. VN30-Index thậm chí còn thiết lập mức kỷ lục mới, vượt dự báo của nhiều tổ chức phân tích. Theo ước tính từ Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng 325 tỷ USD, tương đương 68% GDP năm 2024.

Thanh khoản bùng nổ, khối ngoại mua ròng gần 7.000 tỷ đồng

Một điểm sáng khác là thanh khoản thị trường tăng mạnh. Tổng khối lượng giao dịch trên sàn HoSE trong tuần qua tăng 41% so với tuần liền trước, trung bình đạt hơn 1,2 tỷ cổ phiếu mỗi phiên – vượt cả mức đỉnh năm 2022. Bên cạnh đó, khối ngoại tiếp tục duy trì lực mua ròng tích cực với giá trị gần 7.000 tỷ đồng, đặc biệt tập trung vào các mã đầu ngành như ngân hàng, thép, công nghệ và nhóm cổ phiếu “họ Vin”.

Dấu hiệu phân hóa rõ nét, áp lực điều chỉnh dần hình thành

Tuy nhiên, đà tăng không đồng đều. Những phiên cuối tuần cho thấy thị trường bắt đầu có sự phân hóa rõ rệt. Các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ (midcap, penny) cùng một số mã ngân hàng và dầu khí bắt đầu điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng. Trong khi đó, các cổ phiếu trụ như VIC, VHM, và một vài ngân hàng lớn tiếp tục đóng vai trò dẫn dắt nhờ lực đỡ từ khối ngoại.

Sáng đầu tuần mới, thị trường có dấu hiệu rung lắc, khi VN-Index giảm gần 10 điểm trong 30 phút đầu do áp lực bán mạnh tại nhóm chứng khoán và bất động sản. Tuy vậy, sự phục hồi từ VIC, VHM và một số cổ phiếu ngân hàng giúp chỉ số chính kết phiên sáng ở mức 1.465 điểm, tăng hơn 7 điểm so với cuối tuần trước.

Cảnh báo điều chỉnh kỹ thuật, chiến lược đầu tư cần thận trọng

Trong báo cáo sáng nay, Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng thị trường vẫn trong xu hướng tăng trưởng mạnh với sự hỗ trợ từ dòng tiền, khối ngoại và nhóm cổ phiếu dẫn dắt. Tuy nhiên, đà tăng không lan tỏa toàn thị trường, phản ánh sự phân hóa ngày càng rõ. Chuyên gia của VPBankS cảnh báo khả năng xuất hiện nhịp pullback kỹ thuật trong ngắn hạn nếu chỉ số RSI không hạ nhiệt.

VPBankS khuyến nghị nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, tránh mua đuổi và tập trung vào việc cơ cấu danh mục sang các cổ phiếu chưa tăng mạnh, có nền tảng cơ bản tốt.

SHS và VCBS đưa ra kịch bản lạc quan nhưng không chủ quan

Chứng khoán SHS dự báo VN-Index có thể tiếp tục hướng tới vùng 1.480 điểm. Đối với VN30, do đã vượt đỉnh lịch sử từ tháng 11/2021, áp lực kiểm định lại vùng này là hoàn toàn có thể xảy ra. SHS cho rằng động lực tăng chính vẫn đến từ bộ đôi VIC và VHM – hai mã đang tiệm cận vùng đỉnh lịch sử tương ứng là 120.000-130.000 đồng và 90.000 đồng.

Tuy nhiên, SHS cũng nhấn mạnh: “Nhà đầu tư nên theo xu hướng, quan sát kỹ áp lực chốt lời và chỉ nên thực hiện hóa lợi nhuận từng phần khi cổ phiếu tăng mạnh.”

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đồng quan điểm nhưng lưu ý rằng chỉ báo MACD vẫn giữ đà tăng trong khi RSI bắt đầu đi ngang. Điều này cho thấy đà tăng đã chậm lại và thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa. VCBS khuyến nghị duy trì cổ phiếu đang có xu hướng tích cực, đồng thời thăm dò thêm các mã có kỳ vọng báo cáo quý II khả quan.

Vietcap phát đi tín hiệu thận trọng, cảnh báo điều chỉnh ngắn hạn

Trong khi đó, Chứng khoán Vietcap là một trong số ít công ty đưa ra quan điểm thận trọng. Theo phân tích của họ, VN-Index đang tiến sát vùng kháng cự 1.465-1.470 điểm trong trạng thái quá mua cao. Dù VN30 chưa có tín hiệu đảo chiều rõ ràng, Vietcap không loại trừ khả năng sẽ xuất hiện điều chỉnh trong các phiên tới. Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn được xác định tại đường MA5, quanh mức 1.435 điểm.


Thị trường chứng khoán đang ở trong giai đoạn hưng phấn nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh kỹ thuật. Nhà đầu tư cần tỉnh táo lựa chọn chiến lược phù hợp, ưu tiên giữ tỷ trọng cổ phiếu cơ bản tốt, hưởng lợi từ khối ngoại và kết quả kinh doanh quý II, đồng thời chủ động quản trị rủi ro khi thị trường bắt đầu phân hóa rõ nét.

Theo: Tấn Đạt