Giá vàng năm 2026 được dự báo biến động khó lường khi động lực tăng mạnh của 2025 suy yếu, nhường chỗ cho ba kịch bản trái ngược có thể định hình thị trường.

Biên độ cơ sở thu hẹp, kịch bản cực đoan trở thành tâm điểm

Sau năm 2025 tăng gần 60% và lập nhiều kỷ lục, thị trường vàng bước sang 2026 với tâm lý thận trọng hơn. Hội đồng Vàng Thế giới nhận định mức giá hiện tại đã phản ánh phần lớn thông tin tích cực, khiến biên độ dao động cơ sở thu hẹp rõ rệt. Thay vào đó, các tình huống cực đoan mới là yếu tố có thể dẫn hướng kim loại quý.

Năm 2025 được xem như “cơn bão hoàn hảo” khi nhiều yếu tố hỗ trợ xuất hiện cùng lúc: lãi suất thấp, USD suy yếu, rủi ro địa chính trị đóng góp khoảng 12 điểm phần trăm vào mức tăng, cùng lực mua lớn từ các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, bước sang 2026, nếu kinh tế toàn cầu giữ ổn định, thị trường vàng được đánh giá khó lặp lại mức tăng mạnh. Kịch bản cơ bản cho thấy giá có thể dao động trong khoảng –5% đến +5%.

Sự chú ý dồn vào ba kịch bản thay thế mang tính phân hóa. Trường hợp suy thoái toàn cầu, nơi tăng trưởng suy yếu và căng thẳng địa chính trị leo thang, nhu cầu trú ẩn có thể khiến vàng tăng hơn 30%. Ở kịch bản giảm tốc nhẹ, thị trường lao động Mỹ nguội bớt buộc Fed hạ lãi suất nhiều hơn dự báo, hỗ trợ vàng tăng 5–15%. Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ phục hồi mạnh nhờ các biện pháp kích thích dẫn đến áp lực lạm phát mới, vàng có thể giảm 5–20% do triển vọng Fed thay đổi lập trường.

Tại Ấn Độ – một thị trường tiêu thụ vàng lớn – giá cao kỷ lục trong 2025 đã khiến chi phí sở hữu tăng mạnh. Lượng vàng trang sức dùng làm tài sản thế chấp vượt 200 tấn. Nếu kinh tế gặp khó, khối vàng này có thể quay lại thị trường dưới dạng tái chế, gây áp lực giảm giá.

Trong bối cảnh thế giới phân mảnh và khó dự đoán, vàng vẫn giữ vai trò tài sản phòng vệ quan trọng. Dù mức tăng đột biến như năm 2025 không dễ lặp lại, năm 2026 được dự báo là thời điểm thử thách sức bền của kim loại quý trước biến động kinh tế vĩ mô.

Theo: Dân trí