Từ đầu năm 2026, khối ngoại bán ròng cổ phiếu quy mô lớn tại Việt Nam, đặt ra câu hỏi về nguyên nhân thực sự và tác động tới thị trường trong bối cảnh dòng vốn toàn cầu biến động.

Khối ngoại bán ròng cổ phiếu quy mô lớn trong bối cảnh dòng tiền toàn cầu dịch chuyển

Ngày 16/04/2026, theo dữ liệu được công bố, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng gần 40.000 tỷ đồng cổ phiếu Việt Nam chỉ trong hơn ba tháng đầu năm. Đây là sự tiếp nối xu hướng bán ròng mạnh đã diễn ra trong suốt năm 2025, khi khối ngoại liên tục rút vốn khỏi thị trường chứng khoán trong nước.

Diễn biến này không chỉ xuất hiện tại Việt Nam mà còn được ghi nhận ở nhiều thị trường mới nổi khác trong khu vực như Thái Lan hay Indonesia. Nguyên nhân chính được cho là sự thay đổi trong chiến lược phân bổ vốn toàn cầu, khi các nhà đầu tư quốc tế ưu tiên quay trở lại những thị trường phát triển, đặc biệt là Mỹ.

Mặt bằng lãi suất tại Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài đã tạo ra sức hút đáng kể đối với dòng vốn quốc tế. Trong bối cảnh đó, các tài sản có độ an toàn cao và lợi suất ổn định trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu tại các thị trường mới nổi, vốn tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn.

Bên cạnh yếu tố lãi suất, biến động tỷ giá cũng đóng vai trò quan trọng. Khi đồng USD mạnh lên, lợi nhuận của nhà đầu tư nước ngoài tại các thị trường như Việt Nam có thể bị ảnh hưởng, khiến họ có xu hướng cơ cấu lại danh mục đầu tư. Điều này góp phần lý giải vì sao áp lực bán ròng vẫn duy trì ngay cả khi nền tảng kinh tế vĩ mô trong nước không có biến động tiêu cực đáng kể.

Áp lực chốt lời và độ trễ của dòng vốn mới sau kỳ vọng nâng hạng thị trường

Ngoài các yếu tố vĩ mô toàn cầu, hoạt động bán ròng của khối ngoại còn phản ánh nhu cầu chốt lời sau giai đoạn thị trường chứng khoán Việt Nam tăng trưởng tích cực trước đó. Nhiều quỹ đầu tư đã giải ngân từ sớm, khi định giá còn ở mức hấp dẫn, và hiện thực hóa lợi nhuận khi thị trường đạt kỳ vọng.

Một yếu tố khác được nhắc đến là kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Dù thông tin này được xem là tích cực về dài hạn, nhưng tác động thực tế đến dòng tiền lại không diễn ra ngay lập tức. Các quỹ đầu tư thụ động thường chỉ giải ngân khi việc nâng hạng chính thức hoàn tất và Việt Nam được đưa vào các bộ chỉ số mới.

Trong khi đó, các quỹ chủ động có xu hướng đi trước thị trường, tức là đã giải ngân từ giai đoạn trước khi thông tin nâng hạng trở nên rõ ràng. Khi kỳ vọng đã được phản ánh vào giá cổ phiếu, một phần dòng vốn này có thể rút ra để tái cơ cấu danh mục.

Các chuyên gia cho rằng xu hướng bán ròng hiện tại mang tính chu kỳ và chịu ảnh hưởng lớn từ bối cảnh quốc tế, thay vì phản ánh sự suy yếu nội tại của thị trường chứng khoán Việt Nam. Trong trung và dài hạn, nếu các yếu tố như nâng hạng thị trường, ổn định tỷ giá và tăng trưởng kinh tế được duy trì, dòng vốn ngoại vẫn có khả năng quay trở lại.

Theo: Báo CafeF

Từ Khóa: